美团（股票代码：3690.HK）股价持续震荡走低，市值较阶段性高点回落超30%，引发市场广泛关注与投资者讨论，面对外界的关切，美团创始人、董事长兼CEO王兴近日通过内部信及公开访谈，就公司股价表现、战略方向及长期价值作出明确回应，强调“不因短期波动改变长期主义”，以理性视角解读市场情绪与企业基本面的关系。
股价低迷：多重因素叠加的市场反应
自2023年以来,美团股价经历了一轮明显调整：从年初的180港元上方震荡下行，至2024年二季度末最低触及120港元附近，市值一度跌破万亿港元关口，这一表现不仅落后于恒生科技指数整体涨幅，也低于市场对互联网龙头的普遍预期。
对于股价波动的原因,王兴在回应中并未回避，而是将其置于更宏观的背景下分析：“当前全球资本市场面临多重压力，包括宏观经济复苏不及预期、地缘政治风险加剧、以及行业竞争格局的变化，国内消费市场仍处恢复期，本地生活服务的复苏节奏也受到季节性因素影响。”他指出，美团作为平台型企业，股价波动与整体市场情绪、行业政策预期密切相关，“短期股价是市场对公司未来现金流的折现预期，而预期本身具有高度不确定性。”
市场对美团新业务盈利能力的担忧也是股价承压的重要因素,近年来，美团在即时零售、社区团购、无人机配送等新领域持续投入，短期成本压力导致部分业务盈利周期拉长，投资者对“投入期何时能转化为回报期”的疑虑，直接反映在估值模型中。
回应核心：长期价值锚定“基本盘”与“新增长极”
面对市场关切,王兴的回应始终围绕“长期价值”展开，强调美团的增长逻辑并未因短期波动而改变，他重点从三个维度阐释了公司的核心竞争力与发展路径：
其一，本地生活“基本盘”的稳固性不可动摇。 王兴表示，外卖业务作为美团的“压舱石”，已通过多年运营建立起覆盖全国、深入下沉市场的网络优势，用户粘性与商户生态持续深化。“2023年，美团日均订单量突破3000万单，在非一线城市的市场份额进一步提升，这证明我们的服务模式具有强大的生命力。”到店酒旅业务受益于消费复苏，2024年二季度营收同比增长超20%，成为另一重要增长引擎，他强调：“本地生活服务是一个万亿级的赛道，美团的核心地位不会因短期竞争而改变。”
其二，新业务聚焦“效率优先”的战略调整。 针对新业务的投入，王兴明确表示，美团已从“规模优先”转向“效率优先”，更加注重单位经济效益（UE）的改善。“社区团购业务已通过优化供应链、减少补贴实现区域盈利；即时零售（美团闪购）则依托本地即时配送网络，与商超、品牌方深度合作，2023年GMV同比增长超80%，盈利能力持续提升。”他透露，未来新业务的投入将更加聚焦“有明确路径、能创造长期价值”的领域，避免盲目扩张。
其三，技术投入构筑长期壁垒。 王兴多次强调，美团是一家“以科技驱动的服务平台”，公司每年将营收的约10%投入研发，重点在人工智能、无人配送、大数据等领域布局。“无人机配送已在深圳、杭州等城市实现常态化运营，配送效率较传统方式提升3倍；AI算法则持续优化骑手调度路径，2023年为行业节省超2000万小时配送时间。”他认为，技术投入短期内可能增加成本，但长期将显著提升平台效率、优化用户体验，形成竞争对手难以复制的护城河。
理性看待短期波动：企业家信心与市场共识的重建
“股价是市场的投票器，而非企业的称重机。”王兴在回应中引用巴菲特的名言，强调投资者应更关注公司的内在价值而非短期波动，他指出，美团当前的用户规模、商户生态、技术储备等核心指标均处于行业领先地位，“2023年年度活跃用户数达7亿，连接了超过900万商户，这些数字背后是美团对用户需求的深刻理解和商业模式的持续进化。”
对于市场担心的“竞争加剧”，王兴认为，本地生活服务领域的竞争本质是“效率与创新”的竞争，而非简单的价格战。“抖音、快手等平台的进入，确实带来了新的流量入口，但美团的本地即时配送网络、商户服务能力是难以在短期内复制的，我们欢迎良性竞争，因为这会推动整个行业进步。”他表示，美团将通过差异化竞争策略，例如深化“万物到家”的服务场景、提升商户数字化工具能力，来巩固市场份额。
谈及对未来的信心,王兴直言：“我对美团的长远发展充满信心，中国消费市场的潜力远未被完全释放，本地生活服务的渗透率仍有巨大提升空间，只要我们坚持‘以用户为中心’的价值观，聚焦长期价值，股价自然会回归其应有的轨道。”
穿越周期，回归价值本质
在资本市场情绪波动的背景下,王兴的回应既是对外界的坦诚沟通，也是对内部团队的信心凝聚，对于美团而言，股价
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